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对于加密货币而言，2024 年有太多重大利好预期：比特币现货ETF 过关、BTC 减半、联准会（Fed）降息..当这一切逐步落地后，大牛市真的会来吗？
预判ETF 通过时间以及牛市启动时间牛市剧本预演
参考上一轮灰度信托通过的时间我认为目前最可能的剧本是：
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为什么判断牛市正式启动会在7 月附近，不是在比特币现货ETF 生效的时候，是因为往往在减半后2-3 个月内我们都会经历一波调整，不是立即启动，综合目前市场预期的降息周期，把时间定在7 月。
回顾20 年牛市起点：灰度GBTC 信托通过历程
GBTC 二级市场溢价率一度高达30% 以上，灰度2021 年2 月之后就没有继续增持BTC。而之前灰度持仓654,885 枚BTC,，估计成本为89.31 亿美元，平均成本仅约1.37 万美元。
本轮牛市可能的起点和增量的资金
20 年灰度用100 亿美金给市场带来了约千亿级别增量资金，21 年加密市场总市值最高3 兆对比19 年千亿出头翻了约30 倍。
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假如按照同样的牛市再走一遍，流入资金要在千亿以上才能看到，贝莱德申请比特币现货ETF 通过看作是下轮牛市的必要条件，而ETF 真正通过则需要半年左右时间(灰度是19 年11 月申请，20 年4 月生效，20 年5 月比特币减半)。
那么光ETF 增量资金就会超过灰度现有的资金规模(255 亿美元)， 但是这还不够！真正要想有大牛市的另一个必要条件是市场有足够的货币流动性，在比特币现货ETF 通过后预计将给加密市场带来千亿美金流动性，总市值的增加至少也是兆级美元级别，那么总市值也将会超过世界上市值最高的公司( 目前是苹果)。
下轮牛市启动的3 个必要条件
ETF 通过会发生什么？大牛市会来吗？
我参考了美国历史上黄金ETF 通过的历程，判断比特币现货ETF 如果通过的话会发生什么得到了以下几个结论（仅供参考）：
接下来是理性分析，大牛市会因比特币现货ETF 通过就来吗？
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如果比特币现货ETF 现在通过，整体分析下来我觉得并不算好资讯。因为通过更多是影响市场情绪推动场内资金影响价格，由于世界经济仍未恢复，货币政策又处于极度紧缩状态，资金还是很难持续流入。
当然，维持高位震荡是有可能的，时间却难以持久，不能期望币圈能有独立行情，这种概率很小很小。另外对于熊市出这样重磅利好实在是太亏了，在牛市出能涨100%，熊市可能就30% 了，近期看看美股表现吧，美股跌的话那基本没戏了。
因此综合目前资讯来看，我不认为比特币现货ETF 的通过会直接开启大牛市。
回看黄金ETF 的通过历程当时的经济环境和货币政策
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通过前后黄金的历史表现
黄金ETF 的通过让更多的交易者可以通过ETF 进行投资，而无需保管金属、和托管在银行，在之后的几年有更多资金进入了这个市场，2008 年的金融危机更是将黄金推升到了1,000 美金。
比特币现货ETF 的历史程式目前经济环境和货币政策
比特币现货ETF 的通过会让数千万新投资者交易者可以通过ETF 进行投资，也进一步增加比特币的合法性，在之后一定有更多资金进入了这个市场。
小结
下轮牛市起点的3 个必要条件：
就目前而言时机未到，不过后续我也会根据市场资讯和基本面的变化调整判断， 让我们一同见证比特币现货ETF 通过的历史时刻和下一轮波澜壮阔的牛市。
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