2 明年降息
另一方面，这显示美联储将会于明年某个时间降息。虽然，鲍威尔还是不情不愿地说：“如果有必要，美联储仍会进一步收紧货币政策”。目前市场的预期是，美联储将于明年春季开始降息。查看一下美联储的开会时间，有可能第一次降息会出现在明年三月，距离这一轮紧缩政策的第一次加息，恰好是2年。
3 美联储必须向市场妥协
接下来要探讨两个方面，一是美国国内的景气问题。今年以来，美国的经济增长一直是个谜。二是对国际的影响，包括美元收割将进入第三阶段。当然，还要探讨一下你我个人的荷包（投资）问题。美联储还另外释放了一些说法，美联储表示：一，从2023年第三季度以来，美国经济增长已经放缓了。还记得前阵子美国公布第三季度是同比增长4.9%，接着又上修到5.2%。
一年来，美国总是（大幅）上修经济数据，第三季度的经济增长都达到了5.2%，这是比中国还高的经济增长。一些人看了会以为这是第三世界国家的经济增长数据。二，美联储预计到2024年底失业率会达到4.1%。
这表示，美国经济撑不住了。美联储为什么这次“大方”承认，美国经济已经放缓？这一点非常有意思，不管美联储过去所公布的数据真伪如何，美国的经济“撑”不住之前所形容的荣景，美联储的说法也“圆”不下去。谁让美国第三季度的经济数据那么高呢？
根据近日摩根大通的报告，美国人在新冠疫情大流行期间所积累的“多余储蓄”，大多数都已经耗尽了。预计完全耗尽要到2024年第二季度。未来几个月，几乎每个美国人的财务状况都会比疫情前的2019年更糟，很可能只有收入最高的1%的消费者会比疫情前过得更好。八月的消息，据美联储下属的纽约联邦储备银行发布的数据，美国人的信用卡债务达到1.03万亿美元，首次突破万亿美元。
而信用卡逾期比例上升，严重拖欠率达11年来最高。这表示，信用卡消费难以再继续。美国消费占经济活动约七成，当债务偏高，民众消费能力自然受到抑制。现在是过去的多余储蓄差不多用尽，信用卡借贷也到了尽头，消费力道减缓。摆在美联储眼前的是，民众消费能力走弱，经济活动必然趋缓，经济增长也将放缓。第三季度5.2%的经济增长不可能再出现。
既然经济活动趋缓是事实，美联储在利率政策上再怎么装强硬，也装不下去，必须向市场低头、妥协。事实上，美国今年的经济增长已经放缓了，美联储预估2023年的GDP增长为2.6%，2024年为1.4%。
这已经是公开地说，美国经济走缓。但美联储还是认为，美国经济状况良好，这是软着陆。1.4%的经济增长是软着陆，还是滞涨？那就由个人去认定了。美联储的意思是，至少那不是经济衰退。只要不是经济衰退，即使是经济低增长，那还是增长的，所以这是软着陆。这就是美国现阶段的经济现实。
美联储的利率政策出现大转向，明年2024年将进入美元潮汐第三阶段，也就是再次宽松。在这一阶段是祸福难料，包括美国的盟国、盟友，以及广大的第三世界国家，当然也将冲击中俄两国。
本周美联储于2023年最后一次会议结束后，美联储宣布，继续维持当前联邦基准利率不变，并且，美联储的语气放缓。这预示了明年降息几乎是拍板定案了。但，这是否是一场山雨欲来，风满楼？先看看美联储的说法。美联储会议后的说法有几个重点。
1 美联储硬气不起来
一，联邦基准利率维持在5.25%～5.5%之间。这是从9月的会议，连续三次维持联邦利率不变。二，美联储主席鲍威尔说，当前利率很可能已经处于，或接近本轮紧缩周期的峰值。鲍威尔这番话有点模棱两可，对吧？但不要理他，其实“市场”已经看破了美联储，认为美联储不太可能会加息。一个多月前我们也说“美联储并没有底气加息”。鲍威尔这番话只是死要面子，硬充好汉，不愿意承认被市场看破。另一方面，鲍威尔也不愿意让市场觉得，美联储是迫于市场的压力，不得不放弃加息的立场。
不管美联储是怎么想的。总之，美国当前的经济不容许美联储继续把利率推高，因为美国现在的经济压力太大了，这一年多的高利率政策，导致债券价格下跌，让许多银行出现流动性危机，房地产和企业融资都面临压力，消费者信用借贷的成本也升高了。
这些压力最终都会影响经济表现，传导到美国股市，体现在股市上来。三，与9月的时候相比，美联储将2024年的GDP增速预期中值，下调0.1个百分点到1.4%，将2024年的通胀预期、核心PCE价格指数中值下调0.2个百分点到2.4%。并且，美联储所揭露的经济预测概要中的点阵图显示，预期联邦基准利率的中值到2024年底将下降到4.6%，这预示明年会降息75个基点。
从这一点的说明可以看到，美国明年的经济增长会放缓。并且，美联储已经接受通胀目标可以高于2%，应该说略高于2%，而不再是固守过去2%的通胀目标。美联储不接受略高于2%的通胀目标行吗？
美联储如果不接受，就得要继续加息。但眼看着现今的高利率已经伤害到经济，使得经济增长缓慢，如果再加息，恐将引爆美国的经济，刺破美国股市和其他资产泡沫。现实就是，美联储必须要接受略高于2%的通胀目标。不能够太过“硬颈”。
4 美国经济前景
那么，美国的经济前景如何？美国10月份的失业率是3.9%，11月降低到3.7%。看起来很好，我们细看一下11月就业数据的内容。一，增加的就业，其中包括4.7万名从汽车罢工中重返工作岗位的工人。
如果扣除这一项，只剩下15.2万，远低于预期的18万新增就业。二，其中又有政府部门增加的就业人数4.9万，医疗保健增加7.7万人。如果扣除这些就业人数，再扣除兼职、临时工等没有福利、没有保险的临时岗位所形成的就业机会，实质增加的就业人数只有2.6万。
这就是一年来，美国就业人数增加的真实面貌。从前面的数据可以看到，美国这三年来的经济增长，主要是由于美联储印钞、放水，以及美国财政部大量举债的贡献。
美联储的资产负债表于疫情期间增加5万亿美元，向市场注入大量流动性，刺激经济，才换来美国这三年的经济增长。一旦撤掉了印钞机器，美国经济增长当然难以持续。再看看美国债务方面。美国国债钟昨日的数据显示，美国国家债务33.91万亿美元，拜登政府还是持续猛增债务。
总结起来，（1）由于通货膨胀的缘故，美联储不得再印钞，否则高通货膨胀将卷土重来。（2）再加上外界对美国国债的购买意愿下降，政府发债越来越困难，（3）以及民众储蓄耗尽，信用卡债务增加。这是从民众消费能力，政府债务，加上美联储难以再印钞的三重阴霾，美国经济好得起来吗？能够不衰退已经不错了今天的数据稍微多一些，主要是为了查验美国经济增长的真实面貌。
现在来看宏观层面，对全球的影响。虽然没有明说，但美联储等于是放弃过去几十年坚持的2%的通胀目标，愿意接受“稍微”高一点的通货膨胀。美联储此番立场的改变，必然也会扩及到美国的盟国，尤其是欧洲。
也就是说，美国愿意接受较高的通胀目标，因而于明年降息，欧洲都会跟进。欧洲不跟进不行啊，欧洲的通货膨胀比美国还高，经济状况却比美国糟。欧洲虽然很想要降息，却不敢在美国没有降息之前降息。
因此，全球于明年又将进入宽松的金融环境，但未必会大放水。由于担心通货膨胀卷土重来，现在还看不到美联储和欧洲央行会再度采取印钞、放水。可以肯定的是，拜登政府仍然会“卖力”举债。
不大量举债不行啊，拜登政府如果不大量举债，无法支应各项政府开销，无法偿还利息，也无法跟中国拼经济，跟中国拼军事实力。在货币宽松的环境下，势必还是会有大量美元流向海外，虽然，这一次会不如疫情期间。
5 中国经济暖场活动开始
流向海外的美元会流到哪里呢？那就要看哪里的机会比较好。以目前的情况来看，中国经济增长前景仍然良好，中国政府还有刺激经济增长的空间。因此，这些美元流动性也必然会流向中国，不可能绕开中国。
这两年，美国一些投资银行持续看好中国。这意味了，国际（美国）资金看好进入中国。前阵子，中美经济协商下，中国对美国第二大信用支付巨头，也是全球第二大的万事达（），开了绿灯，准许万事达在中国发行人民币信用卡。万事达卡成为继美国运通公司后，第二家进入中国国内银行卡清算领域的国际巨头。一方面，这表示中国维持承诺，持续对外开放国内金融市场。
二方面，这也是为什么今年以来，美国积极同中国“拉关系”，向中国释放缓和信号的缘故。美国需要为其具有强势竞争力的金融业寻找海外（中国）的机会。这几天，美国黑石集团设立了上海办事处（也获批了），中东资本开始涌入中国。
沙特和中国签订本币互换协议，互换规模为500亿元人民币。这意味了什么呢？这意味着一场暖身活动，是国际资本在中国的暖身。请注意，这是国际资本在中国的暖场。
另一方面，美联储于明年开始降息后，中美两国利差会缩小。这也使得中国政府在需要的时候，敢于采取宽松的政策刺激经济。这也意味了，明年中国股市有希望迎来一波反弹回升。在汇率方面，如之前的（视频）内容所述，美元指数将走低，人民币汇率看涨。
人民币兑美元上升到7.07人民币兑1美元。人民币资产也因此看涨。三天前的消息，总部设于香港的外资太盟投资集团宣布对万达新的投资协议。这表示，并不是所有的资本都看坏中国房地产，太盟投资集团则是对中国房地产“抄底”。
6结论
总结起来，中国股市、汇市、楼市三方面，都可能于明年迎来机会。人民币汇率上涨，人民币资产自然也看涨。房地产或许仍然会挣扎，但继续下滑的机会减少，海外反华者期待中国楼市崩盘，不会出现。
而股市却有机会翻身，获得一波上涨的机会。我们等待美联储的动作最终明朗化，也等了许久。现阶段，资金进行暖身，更大的资金则是暗流涌动，到底会流入哪里，会发挥多大的效用，或是冲击？
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