新年伊始，大家翘首以盼的反弹行情并没有及时上演。
2024年开年第一周，港股三大股指全面下滑，使得股市整体氛围显得压抑。在投资者信心普遍低迷的情况下，1月8日，港股市场再度遭受资金压力，盘面一片暗淡。截至收盘，恒生指数年内累计下跌4.83%，恒生科技指数累计下跌4.99%，国企指数更是重挫7.43%。
而港股承压的背后，与当前美联储没有释放具体的降息信号有关。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“美联储发布的货币政策会议纪要没有明确具体的降息信号，这对港股形成了压力。”
不过，展望后市，杨德龙认为美联储的降息动作不会等太久，可能会在五月出现。2024年港股亦有可能走出先抑后扬的走势，且出现结构性牛市行情的可能性比较大，建议投资者们在当下港股比较低迷的时候，保持信心和耐心。
当然，作为理性和聪明的投资人，我们也不能一味等待时机出现，而应该亲自去建立属于自己的投资体系，毕竟机会总是留给有准备的人。
对此，财华社依据各大券商发布的2024年研究策略，对市场的投资风格及主线进行梳理，以飨读者。
高股息策略持续受追捧
当下，港股市场仍是机构和外资主导的市场，美联储货币政策等外部因素变动对港股资金面会产生影响。所以在观察港股资金面时，需密切关注美国经济数据和美联储加息或降息动态。
就美国上个月的非农数据来看，12月季调后非农就业人口增加21.6万人，强于市场预期的17万人，为去年9月以来的最高增幅，表明在美联储试图放缓经济增长之际，劳动力市场仍比预期强劲。
此外，通胀的关键晴雨表——12月平均时薪亦环比上涨0.4%，同比涨幅为4.1%，创下去年9月以来的最高值，均高于市场预期，可能令美联储在一段时间内维持高利率。
不难看出，就业持续增长和通胀进一步升温，都预示着较早降息的可能性低。
中泰国际预计，2024年美国从加息到降息的周期转换时点或在年中才来临，港股流动性压力释放将呈现“先慢后快”态势。
中泰国际认为，随着美国降息预期交易升温，美元指数走弱，人民币被动升值，港股的估值及流动性的挤压均有望舒缓。但2024年FOMC内偏“鹰”派的票委较多，美联储货币政策大幅宽松的机会不高，将对港股估值及流动性的提升空间形成一定约束。
中信证券则判断，港股有望开启贯穿全年的修复行情。但同时，由于欧美央行仍在激进地缩表，而日本央行明年或逐步退出负利率和收益率曲线控制政策，且2024年为海外的“超级选举年”，风险事件或阶段性扰动港股投资者情绪。
投资方式上，大部分机构都建议采用稳定性强的高股息策略。
所谓高股息股票主要集中在银行、交运及公用事业等传统行业，具备大市值、高负债率及充足的现金流等主要特征。
中泰国际策略分析师颜招骏认为，全球经济增长不确定性上升的背景下，电讯运营商的高股息、高现金流筑成高防守性，分红比例有望进一步提升。随着5G渗透率提升、云业务持续发力，叠加降本增效，业绩长期增长驱动力走强。
平安证券表示，高股息方向，中长线资金的配置需求抬升，港股高股息指数成份近12个月平均股息率为8.3%，是中证红利指数成份平均股息率的1.6倍，煤炭、交运等行业平均股息率更高。
华泰证券、国信证券等机构亦建议关注高股息公司，它们对于稳健型投资者依然有较大的吸引力。
事实上，自2023年7月以来，南向资金就持续抄底港股高股息股票，其中能源、电信、公用事业等高分红板块较受资金青睐。与此同时，港股红利指数ETF（）于2023年12月8日上市后一路扶摇直上，随后有所回调，迄今累涨3.17%。
可以见得，在宏观经济不确定性较高、市场情绪相对低迷的环境下，高股息股票更具备配置价值。
顺周期和成长是主线
当然，对于港股后市的展望，除了资金面外，港股基本面也是一个重要参考指标。
中国银河证券表示，基本面上，主要取决于国内经济增速。当前国内经济周期正从底部回升，叠加稳增长政策支持，增长斜率有望上升，支撑港股走出底部。
政策端，去年12月，中央政治局会议及中央经济工作会议定调积极“稳中求进、以进促稳、先立后破”，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
中金公司指出，与外部因素相比，国内政策尤其是财政支持力度仍是关键。近期地产政策优化方面出现积极进展，但是作为市场焦点的财政政策进展却略低于预期，更多利好性政策的出台对于港股市场扭转目前局势至关重要。
站在当下弱势的市场环境下，众机构建议保留一定的顺周期、以及涉足政策利好和景气行业的成长主线。
光大证券指出：“展望2024年，预计A股和港股市场均有较好的投资机会。建议从顺周期主线和成长主线进行行业配置。如食品饮料、创新药、纺织制造、白羽肉鸡等行业以及电子半导体、华为产业链、舰船、运营商等板块。港股方面，建议关注恒生科技、医药、啤酒和纺织服装等。”
中信证券建议，2024上半年关注行业景气度转好、业绩确定性较强的消费电子和汽车产业链。进入明年下半年，如若美国金融体系超额流动性耗尽，经济增速放缓倒逼美联储停止缩表且开启降息，海外流动性环境扭转有利外资重新回流港股市场，建议2024年下半年布局外资偏好较强、利率敏感的成长性行业，包括互联网、新能源车以及显著超跌的生物医药。
中泰国际表示，库存周期见底及景气度好转的半导体，供给回暖及 AI 降本增效的头部游戏厂商，具备产业周期反转机会的消费电子；政策预期低点已过，受惠肿瘤药物景气回暖及健康管理等领域概念的制药及生物医药。
本文源自财华网
暂无评论内容